诚信双盈吸尘器业务大幅萎缩，高度依赖海外市场，莱克电气一季报业绩下降16%

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　　莱克电气（603355）近日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入23.87亿元诚信双盈，同比增长3.23%；归母净利润2.28亿元，同比下降16.19%；扣非净利润2.15亿元，同比下降19.20%；经营活动产生的现金流量净额为1721.25万元，同比下降94.79%；报告期内，莱克电气加权平均净资产收益率为4.50%，同比减少1.53个百分点。

　　根据奥维数据显示，一季度莱克电气净饮机品类表现较好，碧云泉线上/线下销额同比+3%/+22%。吸尘器和除螨仪品类表现较弱，其中吉米除螨仪线上/线下销额同比-24%/-57%。

　　在消费电子市场，莱克电气最为人所知的产品便是吸尘器，但其拳头产品近年来不断受到挤压，扫地机器人和洗地机等新品类的崛起，使得吸尘器市场也不断萎缩。公司核心零部件业务中汽车零部件和电机业务成为新的核心业务，该业务将成为第二增长曲线。按照产品分类，莱克电气的业务主要包括“清洁健康家电与园艺工具”和“电机、新能源汽车精密零部件及其他零部件产品”。2022年这两大类业务的营收占比分别为68.7%和29.8%，到2024年调整为58%和40%。公司通过收购上海帕捷、苏州利华科技等企业，加速布局新能源车产业链。

　　莱克电气高度依赖海外市场，2024年来自境外的收入为68.4亿元，占到整体营收的70%，但其毛利率只有20.25%，较境内35.53%的毛利率相距甚远。

　　年报显示，2024 年，公司进一步加大海外制造布局，再次在越南和泰国购买土地新建生产基地，加快制造向越南和泰国转移，给公司海外业务的拓展提供了保障。代工业务方面，2024年公司新获得了大客户厨电制冷类的新产品项目，该产品将于 2025 年二季度开始在莱克泰国工厂批量生产，为公司 2025 年度业绩增长提供新的增长点。电机业务方面，公司在越南和泰国工厂设立了电机生产线，部分转移至越南和泰国工厂生产的电机项目相继进入小批试制阶段和客户审核阶段，2025 年一季度末越南工厂已实现批产，2025 年第二季度末泰国工厂将实现批产。

　　莱克电气面向国内市场也是动作不断诚信双盈，去年底接连在深圳、广州、武汉、福州、深圳等地接连设立子公司，经营范围包括家电销售、维修等。

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